La salida a bolsa de las startups de robótica
Las startups de robótica e IA Física necesitan más dinero para acelerar su crecimiento y salir a bolsa es una de las opciones que se empiezan a aprovechar.
Cotizar en bolsa es un hito importante para muchas empresas, pero no está exento de riesgos. De hecho hay empresas importantes que se niegan a cotizar de manera pública para evitar ciertos problemas de pérdida de control, exceso de supervisión institucional, …
Por esto, en el sector de la robótica seguro que vamos a ver muchos tipos de situaciones. Empresas pequeñas que salen a cotizar muy pronto, como el caso de Agility que hoy presentamos y empresas que llegan a ser muy grandes sin necesidad de salir a bolsa.
Salir a bolsa para lo que a nosotros nos importa, implica poder ser accionistas de estas empresas a las que venimos dando seguimiento y que tanto pueden hacer por mejorar el mundo, así que por eso creo que vale la pena prestarle atención.
En el caso de Agility saldrá a bolsa a través de una SPAC, lo cual suele tener unas connotaciones algo diferentes a las de una salida a bolsa convencional, IPO, como lo llaman en USA y OPV como lo llamamos por aquí.
Lo de la SPAC es más sencillo de lo que parece. Hay empresas dedicadas a las inversiones, en este caso Churchill Capital, que sacan a cotizar una especie de fondo de inversión que tiene como objetivo invertir en una sola empresa, lo curioso es que cuando esa especie de fondo sale a bolsa la empresa en la que se quiere invertir aún no se ha elegido. Entonces parte del dinero que se recauda se utiliza para buscar la empresa y una vez se ha encontrado se compra una participación de la misma y la que queda cotizando es la empresa “comprada”, no el fondo.
De esta forma las pequeñas empresas, como Agility, que no quieren complicarse la vida realizando todo el proceso de una IPO, lo cual a su vez es bastante caro, pueden usar esta opción y salir al mercado de manera rápida y sencilla para captar fondos que le permitan acelerar su crecimiento.
Este tipo de formas de cotizar se hizo muy popular en USA a partir de 2020 y permitió salir a bolsa a muchas empresas de biotecnología y también de computación cuántica. Pero precisamente esta historia previa nos debería poner en alerta porque si miramos las cotizaciones de esas empresas que salieron a cotizar a través de SPACs veremos que en muchos casos los accionistas particulares no han salido nada beneficiados.
Así la historia por ahora nos enseña que hay que ser precavidos porque lo normal es que en una fase tan inicial las expectativas están muy infladas y cuando la empresa empieza a enfrentarse al escrutinio público muchas de esas expectativas se derrumban y el valor de la empresa puede tardar muchos años en recuperarse.
Con Agility no tenemos ni idea de lo que va a ocurrir, en lo que a valor de mercado se refiere, pero lo que sí sabemos es que la empresa es una de las pioneras en robótica humanoide y que va dando los pasos adecuados para llegar al mercado, por ejemplo gracias a la colaboración con Toyota, con Mercado Libre, con GXO, ...
Y ahora vamos con el resto del mercado, porque Agility por supuesto que no va a ser una excepción, de hecho acaba de producirse una noticia importante entre las empresas de robótica orientales como es el comienzo de cotización de SEER Robotics en la bolsa de Hong Kong. Lo cual me ha sorprendido ya que esperaba que antes saliera a cotizar Unitree o alguna de los otros fabricantes de robots que estaban más avanzados. Por ejemplo Agibot también ha anunciado sus planes para salir a bolsa.
Entonces, ¿de dónde viene todo este interés por salir a bolsa por parte de las empresas de robótica? Es sencillo, las empresas están siguiendo su ciclo de vida habitual, e incluso en algunos casos se toma la vía rápida, como ocurre con Agility, pero lo cierto es que el sector está en su mejor momento en lo relativo al interés por parte de los inversores y eso hay que aprovecharlo.
Lo del mejor momento no lo digo yo, lo dice el fondo de venture capital Adreessen Horowitz, que de esto de invertir sabe un rato y llevan tiempo avisando que tras aquel “el software se está comiendo el mundo” llega el “la robótica va a ser la mayor industria en la historia”.
De esta forma, la robótica y la IA física ya ocupan la segunda posición en el ranking de inversión en startups, superando a otros sectores con más trayectoria como Fintech, Biotech, Cuántica, …
Así lo cuentan desde el propio fondo de venture capital:
“La preferencia por la tecnología del “mundo real” se está haciendo evidente en los mercados privados, no solo en la infraestructura de IA, sino también en la robótica: Si se mide por el valor de las 100 principales empresas privadas (por categoría), la robótica (y la IA física) ni siquiera figuraba en la lista en 2016, pero una década después, ha eclipsado a las fintech y los pagos como la segunda categoría más importante. Si sigues la pista de hacia dónde fluye el dinero de los inversores de capital riesgo, el aumento del interés por la robótica también se refleja en ese flujo. El primer trimestre de 2026 fue un año récord para la robótica y la IA física, tanto por el valor como por el número de acuerdos, con una inversión de aproximadamente 16.000 millones de dólares en poco menos de 500 operaciones. Para ponerlo en contexto, la avalancha de inversiones en robótica es aproximadamente el doble en cantidad y 4,5 veces mayor en valor que el período anterior comprendido entre 2021 y 2025. La cuestión es que la transición hacia los átomos (al menos en los mercados privados) no se limita a los chips y la inferencia que, en última instancia, impulsarán la próxima generación de software; el hardware, como producto en sí mismo, está en auge. Y tiene sentido. Un software aún mejor tiene un potencial enorme, pero la robótica impulsa la tecnología hacia una serie de “tareas” del mundo real que el software por sí solo no puede abordar. En la medida en que la IA desbloquea el software que impulsa el hardware , amplía el alcance de la demanda de maneras sin precedentes, de forma similar a como la electricidad permitió a las máquinas realizar trabajos que la humanidad apenas había imaginado (antes de que la “potencia” estuviera tan fácilmente disponible).”
Así que ya sabes, cada vez tenemos más opciones para invertir en IA Física, lo cual es una buena noticia para todos los que queremos aprovechar el éxito de este sector.
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